Сегодня мы глубоко погрузимся в мир криптовалют и разберемся с фундаментальной технологией, на которой держится вся индустрия. Это один из самых важных уроков, который позволит вам осознать, как правильно инвестировать на криптовалютном рынке и каким образом выбирать активы для инвестиций. Мы узнаем, что такое блокчейн, как он работает, какие факторы придают ценность криптовалютам, почему эта технология считается революционной, и разберем ключевое заблуждение: криптовалюта — это не деньги.

По сути, это как деньги на нашем банковском счете — просто запись на серверах и компьютерах.

Один из важнейших аспектов блокчейна — историю переводов нельзя переписать или изменить. Как мы уже выяснили, невозможно изменить и балансы пользователей. Это обеспечивается тем, что все действия видны всем участникам, и если большинство не согласно с определенной транзакцией, она не будет принята сетью.

Вся история транзакций хранится в блокчейне вечно у всех пользователей. Поэтому в любой момент времени можно посмотреть историю переводов любого кошелька или адреса. Естественно, для хранения этой информации требуется память на устройстве.

Блокчейн сочетает в себе два, казалось бы, противоречивых свойства — полную прозрачность и анонимность. Все переводы видны всем участникам сети, но при этом система остается анонимной в определенном смысле.

Создание кошелька полностью анонимно — для этого не требуется вводить персональные данные или проходить регистрацию. У каждого пользователя есть лишь так называемая сид-фраза, закрытый ключ или код доступа (это синонимы для практически одного и того же понятия), который выступает как пароль от кошелька. Больше никаких данных для доступа не нужно.

Это означает, что кошелек с активами не привязан к личности и может принадлежать кому угодно. При этом все транзакции и баланс любого кошелька может посмотреть любой желающий в любое время. Но эти транзакции будут относиться просто к конкретному адресу кошелька, без привязки к реальной личности владельца.

То есть теоретически взлом возможен, но вероятность настолько мала, что практически равна нулю.

Для российских пользователей криптовалюты имеет особое значение. В условиях санкционного давления и ограниченной на международные переводы, блокчейн-технологии предоставляют альтернативный способ проведения трансграничных платежей и сохранения капитала.

С сентября 2024 года в России легализован майнинг криптовалют, а с 1 ноября 2024 года вступил в силу закон об экспериментальном правовом режиме, позволяющий использовать криптовалюту для международных расчетов. Это показывает, что государство признает важность криптотехнологий для экономики.

Главное заблуждение тех, кто про криптовалютный рынок ничего не знает, не знает про технологию, про монеты, а просто хочет заработать, чаще всего думает, что криптовалюты и есть деньги, деньги, которые должны дорожать.

Но давайте разберемся. Мы знаем фиатные средства, то есть национальные валюты: рубль, доллар и ряд других. Дорожают или дешевеют они? Да, есть какая-либо инфляция, они могут дешеветь, могут дорожать в паре друг к другу, но они не меняют так ценность, как хотелось бы. «Куплю доллар — разбогатею» — чаще всего это можно сделать только в паре к какой-то супер плохой национальной валюте, экономика страны которой катится в дно.

Есть блокчейн биткоина, есть огромное количество участников, кто майнит эти биткоины, обеспечивает децентрализацию. В качестве мотивации за свою работу, расход ресурсов и времени они зарабатывают, то есть майнят те самые биткоины.

Их ограниченное количество, и токеномика биткоина — то есть экономика внутри этой экосистемы — выстроена таким образом, что монеты являются редкими, дефляционными. Их ограниченное количество, а значит, больше не будет. И сегодня биткоин стоит дешевле, чем, наверное, будет стоить в каком-нибудь следующем будущем.

Но дело в том, что сам биткоин никакую роль не играет в обеспечении децентрализации. В децентрализации блокчейна биткоина — то есть самой главной характеристике блокчейна, ради которой так интересуется эта технология и восхваляют ее — сам биткоин не принимает никакого участия.

Если у вас будет одна тысяча биткоинов, а у меня будет один биткоин, мы с вами никаким образом не сможем по-разному влиять на децентрализацию. От того, что у вас их огромное количество, ничего хорошего для блокчейна биткоина не будет.

Таким образом, биткоин, по сути, — это цифровое золото. Это актив, который добыт в результате расходов огромного количества электроэнергии, ресурсов, времени и так далее. Все понимают, что их ограниченное количество, и только по этой причине он из себя представляет какую-то ценность, обще признанную.

Но вполне возможно, что завтра блокчейн биткоина может перестать быть децентрализованным, к примеру, и в этом случае ценность биткоина может перестать быть в растущем тренде, а будет дешеветь.

Если биткоин — это блокчейн с алгоритмом консенсуса Proof of Work (алгоритм консенсуса — это определенный свод правил, как конституция в том или ином государстве), то есть другие блокчейны со своей конституцией, к примеру, Эфириум.

Раньше он тоже был с алгоритмом консенсуса Proof of Work, и его можно было майнить ровно по той же схеме: подключаете свои компьютеры, видеокарты с мощностями и майните.

И эту влиятельность каждому из валидаторов добавляют монеты — Эфиреум. Я как владелец монет, у меня на кошельке большое количество Эфиреумов, могу эти монеты стейкать — то есть я могу проголосовать своими монетами за того или иного валидатора, который мне больше нравится, в справедливости и честности которого у меня нет сомнений.

Я за него голосую своими монетами, и он таким образом в экосистеме Эфиреум повышает свой рейтинг, становится более значимым, более влиятельным. И чем больше валидаторов со средним значением значимости, чем более они равноправные, тем более децентрализованный блокчейн.

Но фишка в том, что если у меня будет, к примеру, 75 процентов всех монет Эфиреум, и я возьму и проголосую своими монетами за какого-то конкретного валидатора, в целом я смогу влиять на децентрализацию блокчейна Эфиреум. Потому что самый влиятельный валидатор будет определен мной, как владельцем самого большого количества монет Эфиреум.

Но если предположить, что Эфириумы (монеты) распределены действительно в случайные руки и нет какого-то одного участника с огромным количеством монет, кто может проголосовать за какого-то аффилированного с ним валидатора, можно предположить, что блокчейн Эфириума и любые другие блокчейны с алгоритмом консенсуса Proof of Stake могут быть по-настоящему децентрализованными.

А мотивационная часть в процессе стейкинга в пользу валидатора, то есть голосованием за валидатора, и есть сами монеты. Инфляционная модель Эфириумов: неограниченное количество. Каждый год их становится немножко больше на какой-то небольшой процент.

У каждого блокчейна с алгоритмом консенсуса Proof of Stake эта инфляционная модель в год разная, но чаще всего она от 1 до 10 процентов к эмиссии. К примеру, всего монет в блокчейне миллион, и каждый год на 100 тысяч монет становится больше.

Именно эти 100 тысяч монет новых и являются мотивационной частью, чтобы владельцы монет, холдеры, участвовали в обеспечении децентрализации и стейкали свои монеты в пользу того или иного валидатора, то есть голосовали за тех, кто призван обеспечивать децентрализацию блокчейна.

Благодаря этому я получаю часть от тех монет, которые попадут в эмиссию — те новые монеты. А валидатор получит свою долю за честную работу в блокчейне. То есть холдер монеты и валидатор участвуют в обеспечении децентрализации благодаря стейкингу.

Сама монета Эфириум участвует и в безопасности блокчейна. Любая транзакция в блокчейне Эфираума облагается комиссией — комиссией за транзакцию. Она может быть небольшой, но она есть.

В этом случае комиссия за транзакцию решает проблему, потому что тот самый вредитель, который направит огромное количество транзакций — выдуманных, искусственных, — только с целью загрузить блокчейн пустыми транзакциями, вынужден будет заплатить комиссию, и эта комиссия будет с каждой новой транзакцией расти.

Каждая транзакция, даже пустышка, будет стоить вредителю средств. Таких средств вряд ли окажется у вредителя, только для того, чтобы загрузить блокчейн пустыми транзакциями.

То есть сама монета и комиссия за транзакцию в этих монетах — а именно в Эфириумах уплачивается комиссия за транзакции — и есть сдерживающий фактор, поддерживающий безопасность и работоспособность блокчейна.

Монета блокчейна должна представлять из себя какую-то ценность. Если эта ценность действительно большая, если блокчейн развивается и растет, если огромное количество продуктов строится децентрализованных на базе блокчейна и количество транзакций растет по мере использования блокчейна, то монета этого блокчейна становится нужной.

Она еще чаще и еще больше участвует в обеспечении работы этого блокчейна. Таким образом, сам Эфириум в блокчейне Эфириума не является деньгами. Он придуман не для того, чтобы пойти и заплатить за кофе. Эта монета нужна для того, чтобы блокчейн был децентрализованным и безопасным.

И если вы захотите инвестировать в какую-то монету блокчейна с алгоритмом консенсуса Proof of Stake, у которого есть такие характеристики, как есть у Эфириума, и этот блокчейн действительно будет популярным и в будущем будет развиваться, количество транзакций будет расти, то в этом случае ценность каждой монеты, безусловно, должна будет расти.

В любом случае цена любого актива может быть пузырем, то есть в надутом состоянии. Как, к примеру, Эфириум подешевел с 4500 долларов с 2022 года до 2000 долларов и может подешеветь еще, но это вовсе не означает, что он уже никогда не вырастет.

Если блокчейн Эфириума будет и дальше развиваться, то значимость и ценность актива в этом блокчейне будет расти. Активом, ценностью является монета Эфириум.

Помимо монет, которые являются ценностью в блокчейне, наверняка вы слышали про токены. Есть монеты блокчейна, как Эфириум — ценность внутри блокчейна Эфириума. А есть токены, выпущенные на базе того или иного блокчейна, к примеру, Эфириума.

Это своего рода актив, но этот актив не является ценностью никакого блокчейна. Ценность Эфираума — это Эфиримум, а токен, выпущенный в блокчейне Эфираума, — это просто какой-то и чей-то актив.

Это может быть какая-то компания, которая запускает свое децентрализованное приложение. Это может быть какой-нибудь децентрализованный браузер или децентрализованная биржа. Или даже централизованная биржа, которая выпускает токен на базе, к примеру, блокчейна Эфираума, для того, чтобы пытаться применять этот токен, этот актив, в своих каких-то нуждах.

Кто-то строит свой бизнес — к примеру, биржу, — выпускает токены на базе, к примеру, блокчейна Эфираума, и пытается применить этот токен в своем бизнесе.

Чаше всего этот токен может быть пустышкой, таким маркетинговым инструментом: «Зарегистрируйся на нашей бирже, получишь немножко наших токенов, тогрый много, с большими объемами, получай больше наших токенов». Чаше всего это маркетинговый инструмент.

Редко когда сам токен в таких продуктах является по-настоящему ценностью, которая должна расти. Но разумеется, не каждый продукт эти токены применяют по назначению, кто-то их просто выдумывает.

Эти токены можно взять и нанечатать одним нажатием кнопки сколько угодно, и раздавать всем желающим им купить или просто бесплатно. Не факт, что у таких активов будет ценность, и вообще цена растущая.

Вы или я, мы можем с вами на блокчейне Эфираума выпустить свои токены в любом количестве, дать им название, какую-то аббревиатуру, добавить на биржу, чтобы она торговалась, но за этим токеном может отсутствовать какая-либо вообще ценность.

Это нужно понимать. И поэтому, когда вы хотите инвестировать на криптовалютном рынке, вы вполне можете наткнуться на какой-нибудь супер классный токен, в росте которого уверен ваш друг, который разбирается плос-минус так же, как и вы — не очень глубоко.

Что же такое стейблкоины? Стейблкоины — это как раз те самые токены, выпущенные на базе того или иного блокчейна. У них нет своего блокчейна чаще всего. Это одним нажатием кнопки выпущенные монеты, которые приравнены один к одному в той или иной национальной валюте.

Приведем простой пример: к доллару стейблкоин — один токен равен одному доллару. Есть конкретный эмитент, какая-нибудь крупная компания, к примеру Circle или Tether, где-то в Америке, которые говорят: «Ребята, мы выпустили 100 токенов стейблкоинов USDT. Но бумажные 100 долларов лежат на банковском счету в каком-то американском банке».

И вот есть аудиторская компания сторонняя, которая подтверждает, что да, действительно, этот эмитент положил 100 бумажных долларов на счет в этом самом банке, и именно по этой причине он выпустил 100 токенов стейблкоинов, обеспеченных реальными dollарами.

Поэтому эти 100 стейблкоинов равны 100 dollарам, а соответственно один стейблкоин равен одному доллару. Это и есть стейблкоины.

И если говорить о «криптовалюта — это деньги», только в том случае может быть, если речь идет про те самые стейблкоины. Стейблкоины действительно могут выступить платежным средством.

Согласитесь, достаточно разумно: вы идете в какой-нибудь Starbucks и хотите купить кофе и платите за кофе не Эфиримом, цена которого постоянно волатильно искачет, а стейблкоином, токеном, который равен одному доллару — и это достаточно разумно.

Но стейблкоины на сегодняшний день, как и весь криптовалютный рынок, до конца не зарегулированы. И очевидно порядочные эмитенты таких стейблкоинов, кто выпустил какое-то количество токенов равных одному доллару и обеспечение в виде бумажных долларов действительно хранится на банковских счетах, может легко стать тем самым платежным средством.

Инвестируя в криптовалюты, мы инвестируем не в деньги, а в технологию, в блокчейн, в его перспективы развития. Мы инвестируем в монеты, которые являются неотъемлемой частью работы этого блокчейна — обеспечивают его децентрализацию и безопасность.

Технология блокчейн выходит далеко за рамки простых платежей. На ее основе строятся децентрализованные приложения, системы управления цепочками поставок, платформы для хранения данных и многое другое. Но фундаментальные принципы остаются теми же — децентрализация, прозрачность и защищенность.

Понимание этих основ критически важно для любого, кто хочет успешно работать с криптовалютами — будь то инвестиции, трейдинг или просто безопасное хранение активов. Понимание ключевого момента о том, что криптовалюта — это не деньги, а ценность блокчейна, позволит вам правильно оценивать инвестиционный потенциал различных криптовалют, отличать действительно ценные активы от маркетинговых пустышек, и принимать осознанные решения на криптовалютном рынке.