Технология блокчейн была представлена миру Сатоши Накамото, но на самом деле патент на подобную технологию существовал еще в 1988 году. Сама концепция не такая уж новая. В 2009 году, когда я заканчивал обучение на кафедре обеспечения информационной безопасности, мы изучали криптографию и, разумеется, знали о блокчейне биткоина, который появился в январе того же года.

Один из моих однокурсников даже защищал диплом на тему блокчейна и купил биткоин. Но тогда не было очевидно, что биткоин будет расти. Ведь блокчейн — это открытый код, который можно было скопировать: биткоин-1, биткоин-2, хоть биткоин-100. Мы понимали технологию, но не было ясности, будут ли манипулировать ценой этой монеты или какой-то другой копии.

Если сегодня вы купите оборудование для майнинга биткоинов, вам придется потратить значительные средства на само оборудование, электроэнергию и время, прежде чем окупите вложения. Сегодняшняя себестоимость добычи биткоина составляет 20-25 тысяч долларов.

Тогда, когда я заканчивал кафедру в 2009 году, мы не майнили, мы не понимали ценность. Представьте: Сатоши Накамото, та самая команда, был уверен в том, что биткоин будет расти за счет маркетинга, инвестиций, раздувания пузыря благодаря новостному фону. Стали бы вы на его месте сами майнить биткоин? Наверное, да. И в этом случае, понимая, что у вас не так много времени, пока об этом никто не знает и не понял модель манипулирования в будущем, лучше основную долю эмиссии распределять по формуле, когда вы сможете добыть в первые несколько лет основную долю.

Получается следующее. Команда Сатоши Накамото могла майнить первые семь лет сама и намайнить из 15 миллионов биткоинов, скажем, 14 миллионов биткоинов. 14 миллионов намайнены командой Сатоши Накамото, а 1 миллион намайнили случайные люди. И эти случайные люди не могли удержаться от соблазна продать монеты, потому что таких денег они, возможно, в жизни никогда не видели — и продавали. Они не знали, что в будущем будет манипулирование ценой. Кто покупал? Команда. Она 14 миллионов за первые семь лет сама намайнила и еще один миллион биткоинов выкупила у случайных майнеров.

Токеномика биткоина устроена так, что если за первые 7 лет добыто 15 миллионов из 21, остальные биткоины майнятся уже очень медленно. Это объем, который не оказывает сильного давления на цену. Не так много монет люди могут продавать.

Как получается так, что сегодня майнят совсем чуть-чуть, а раньше очень много биткоинов? Все просто.

В токеномике биткоина есть понятие халвинг — уменьшение награды за блок. Любой майнер, который подключается в сеть со своим оборудованием, получает награду за блок. За каждый блок изначально была награда 50 биткоинов.

Каждые 4 года, каждые 210 тысяч блоков эта награда за блок уменьшается вдвое. Так задумано по математической модели токеномики. Уменьшается вдвое через 4 года, потом еще через 4 года уменьшается вдвое снова — бесконечный процесс. Это называется убывающей геометрической прогрессией.

Токеномику биткоина называют моделью Stock-to-Flow:

Соотношение уже добытых биткоинов к тем, которые могут добыть за ближайший год, и есть соотношение Stock-to-Flow, на которое обращают внимание. Добыто 19 миллионов биткоинов, а за следующий год добудут в районе 300 тысяч биткоинов.

Stock-to-Flow модель применяется обычно на товары, металлы, золото яркий пример. Всего добыто 190 тысяч тонн золота, а каждый год добывают не более 3000 тонн. Присутствует дефицитная модель: добыть осталось не так много, добыто уже большое количество, но каждый год добывают совсем чуть-чуть. С биткоином ровно то же самое.

Инвестировать в биткоин — это нужно понимать. Экономика биткоина выстроена таким образом, что это по-настоящему пузырь. Да, если вы купите сегодня биткоин на отметке 30 тысяч долларов, он может вырасти легко. Он может оказаться дороже 100 тысяч долларов за монету. Но каковы риски? И будет ли эта цена расти и в будущем?

На длинной дистанции, за последние 13 лет, биткоин действительно растет. Но если переключиться на логарифмический график процентного изменения цены, мы увидим следующее:

Вспомним момент, когда президент Сальвадора заявлял о том, что биткоин принимается как платежное средство. Вроде, хорошие новости. И вдруг, откуда ни возьмись, огромный объем продажи — 10-30-50 тысяч биткоинов в короткий промежуток времени.

Манипуляторы четко видят на всех биржах позиции. Я считаю, что биржи — маховики в этой экосистеме манипулирования, и эти данные предоставляют.

В какой-то момент, откуда ни возьмись, жирная красная свеча с падением цены биткоина за считанные часы на 10, 20 и даже 30 процентов. Так инвесторы не продают.

Это и есть манипулирование ценой актива, зная, сколько средств они отнимут у тех, кто торгует с плечами.

Эта модель, по факту, близится к моменту, когда себя отработала. Другое дело, что понимая, как устроена токеномика на биткоине, можно разобраться, каким образом она устроена на альткойнах. А в каких-то проектах этот пузырь еще не надули — и вот там имеет смысл подойти к анализу блокчейн-проекта, токеномики и, возможно, инвестировать.

Если бы каждый из вас был уверен, что биткоин вырастет до 100 миллионов долларов, то в топку эти альткойны. Какой смысл ломать голову и идти на повышенные риски, разбираться, какая там команда, какую экономику придумали? Лучше пойти и купить биткоин. Но сегодня ситуация совсем другая. То время, когда огромное количество иксов можно было заработать на биткоине, прошло. Сейчас нам приходится становиться умнее. И именно по этой причине мы идем на риски, осознавая их, анализируем альткойны и инвестируем туда.

Проще говоря, те люди, которые говорят «нет ничего лучше, только биткоин», возможно, и правы. Но наша задача — не говорить, что лучше. Наша задача — постараться найти то самое новое золото, которое может дать большой профит.

Давайте приведу простой пример. Биткоин в феврале 2019 года я купил по 3000 долларов. Именно тогда появилось первое видео на канале, где я активно топил за то, что с большей вероятностью это дно и я покупаю. Да, я заработал. Сколько я мог заработать конкретно на биткоине за весь цикл, если купил на самом дне и продал на самой вершине? Много, но только при одном условии: если купил на самом дне, а продал на самой вершине. А что если нет? Что если я не купил на самом дне, а продал не на самой вершине? Еще какое-то время находился в просадке, покупая биткоин? В этом случае инвестиции в биткоин могут выглядеть уже не так привлекательно. 2-3 года ты будешь находиться в просадке, а потом получишь профит в размере, к примеру, 100%. С одной стороны неплохо, но сопутствующие риски того не стоят.

Именно по этой причине мы обращаемся к альткойнам. На альткойнах я могу привести массу примеров, где лично я заработал совсем другой профит. К примеру, проект Flow Blockchain, монета Flow. Мы покупали по 10 центов, а продавали по 40, 30, 20, 15 долларов. Даже самая низкая цена из перечисленных, 15 долларов, — это 150 иксов.

150 иксов биткоин давал раньше, в первых циклах. Но, к сожалению, сегодня уже четвертый цикл. И такие проценты биткоин давать уже не будет. Я больше чем уверен, что он вряд ли даст такое количество иксов, которые нам удалось получить в последнем цикле.

Токеномика биткоина — это критически важный аспект для понимания инвестиционной привлекательности актива. Основные выводы: