Ключевые отличия в работе старых и новых активов
Статистика обновления максимумов
Проект, который уже переживал значительную накачку цены в прошлом, повторно поднять до тех же уровней намного сложнее для маркетмейкера, чем новый проект, который еще не демонстрировал существенного роста. Рассмотрим конкретный пример.
Перед вами график, демонстрирующий, насколько монеты, выросшие в 2017 году, смогли превысить свои максимумы в следующем цикле 2021 года. Возьмем биткоин: его максимум 2017 года составлял около 19 000 долларов, а в 2021 году он достиг новых высот. Нас интересует, как активы показали себя во время общего роста рынка относительно предыдущего пикового значения.
Ключевой вывод: 8 из 10 криптовалют не обновили свои максимумы в следующем цикле. Причем речь идет не о малоизвестных проектах, а о монетах, входивших в топ-10 по капитализации на CoinMarketCap — самых сильных активах предыдущего цикла.
Примеры
XRP
Не достиг предыдущего максимума на 33%
Bitcoin Cash
Не достиг на 58%
Cardano
Превысил на 120% (исключение)
NEM
Не достиг на 50%
В среднем монеты не дорастают до своих предыдущих максимумов примерно на 50%, и это касается даже крупнейших и наиболее фундаментальных проектов.
Механизм накачки и распределения
Как работает крупный игрок
Любой значительный рост цены актива происходит благодаря крупному игроку (маркетмейкеру), который инвестирует средства для повышения цены, чтобы затем распределить свои монеты, купленные ранее по низкой цене, в разы дороже.
Новые проекты
Когда новый проект только выходит на рынок, покупки участников совершаются в одном локальном диапазоне. Это означает:
Нет исторических максимумов
Никто не покупал на исторических максимумах
Неопределенность
Участники могут только предполагать, до какого уровня дойдет цена
Удержание позиций
Большинство держит позиции в ожидании большей прибыли
Новые участники
Новые участники постоянно входят в актив, ожидая дальнейшего роста
Для новых активов невозможно определить зоны сопротивления в диапазонах, которых цена еще не достигала. Мы можем только предполагать потенциальные уровни.
Психология большинства
Как мы знаем, в фазе накопления активы покупает меньшинство. Большая часть участников входит только на растущем тренде или в фазе распределения. При этом большинство не фиксирует прибыль вовремя, надеясь на дальнейший рост.
Когда актив падает и участники не успевают зафиксировать прибыль, они ждут повторного роста до своих цен покупки, чтобы выйти хотя бы в безубыток. Это создает мощные зоны сопротивления для крупного игрока.
Математика повторной накачки
Рассмотрим простой пример. Вы купили монету по 1 доллару на сумму 100 долларов — получили 100 монет. Если монета дает 100x, ваша позиция стоит 10 000 долларов, и вы можете продать монеты по 100 долларов за штуку.
Покупка
100$ = 100 монет по 1$ за штуку
Рост 100x
Позиция стоит 10 000$
Продажа
Монеты по 100$ за штуку
В момент продажи монеты не исчезают — их кто-то покупает. Либо крупный игрок для поддержания цены, либо другие участники рынка. Получается, чтобы меньшинство заработало и продало монеты на икса, большинство должно их купить на тех же высоких уровнях.
Ключевой момент: при входе в уже накаченный актив вы изначально находится в невыгодной ситуации, потому что ваша точка входа для кого-то является зоной фиксации сверхприбыли. По мере роста актива требуется все больше покупателей с все большим капиталом.
После накачки абсолютное большинство участников оказывается в убыточке на высоких ценовых уровнях. Когда цена падает, они хотят закрыть убыток или выйти хотя бы в безубыток. Именно поэтому крупному игроку накачать цену повторно гораздо сложнее и дороже:
- При первой накачке большинство покупало, ожидая иксов
- При второй накачке большинство будет продавать около своих цен покупки
- Крупному игроку потребуется значительно больше средств, чтобы преодолеть эти зоны сопротивления
Именно поэтому криптовалютный рынок каждый цикл меняется до неузнаваемости — старые монеты вымирают и заменяются новыми активами.
Практические примеры
Bitcoin Cash — негативный сценарий
Максимум 2017 года составлял более 4 000 долларов. В следующем цикле актив не обновил свои максимумы и не дорос до них примерно на 60%. Участники, которые покупали на пиках предыдущего цикла, не смогли выйти из позиций. Крупному игроку невыгодно поднимать цену до этих уровней, так как придется впитывать массовые продажи.
Litecoin — позитивный сценарий (исключение)
Litecoin, как исключение (2 из 10 случаев), обновил максимумы предыдущего цикла, но лишь на 10-20%. Сверхприбыли здесь не было. Это наталкивает на мысль, что долгосрочное удержание старых монет может быть невыгодным, за исключением биткоина и эфираума.
Различия по капитализации проектов
Крупные проекты (Tier 1-2)
Более крупные проекты благодаря значительным начальным инвестициям могут накачать цену на тысячи процентов. Распределение на таких уровнях дает сверхприбыль, которую можно использовать для еще одной накачки в следующем цикле. Однако чаще всего без обновления максимумов — накачка происходит лишь до 50-100% от прежних пиков.
Более крупные проекты переживают несколько циклов и могут доходить до 50-100% от предыдущих максимумов, а иногда даже обновлять их, но только 2 из 10 проектов Tier 1-2 демонстрируют такую динамику.
Мелкие проекты (Tier 3-4)
С проектами малой капитализации ситуация сложнее. У них меньше средств на начальную накачку, поэтому нет длительного распределения. Часто используется схема pump and dump:
01
Быстрая накачка цены
Быстрая накачка цены на неадекватные иксы
02
Короткое распределение
Короткое распределение
03
Резкое падение цены
Резкое падение цены
Проект продает больше монет, чем есть спрос на покупку, из-за чего цена постепенно опускается. Участники покупают на откате, ожидая повторного памп, который происходит крайне редко (в 5% случаев максимум).
Мелким проектам невыгодно повторно накачивать цену. Выгоднее создать новый проект под новым названием и повторить схему с нуля. Поэтому мелкие проекты спустя цикл, как правило, не возрождаются.
Важные уточнения
Не все мелкие проекты изначально преследуют цель обмануть инвесторов. Многим, имея благие намерения и видение, просто не удается закрепиться на рынке — их продукт оказывается невостребованным после спада хайпа.
С другой стороны, есть проекты, планировавшие откровенный скам, но их развитие и маркетинг оказались настолько эффективными, что они собрали большое сообщество и достаточно средств для еще одной накачки в следующем цикле. Однако это скорее исключения.
Статистика жизненного цикла проектов
~2 года
В среднем любой криптовалютный проект живет около двух лет — менее одного полного рыночного цикла. Крупные проекты живут дольше (несколько циклов), мелкие — меньше двух лет.
Общая тенденция:
Мелкие проекты (Tier 3-4):
- Дают много иксов в правильное время
- Рост краткосрочный
- Постепенно уходят в забвение без последующей накачки
- Либо минимальный памп до выгодных для команды уровней (малая доля от предыдущих максимумов)
Крупные проекты (Tier 1-2):
- Переживают несколько циклов
- Доходят до 50-100% от предыдущих максимумов
- Иногда обновляют исторические максимумы
- Но только 2 из 10 таких проектов показывают подобную динамику
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
Статистика обновления максимумов
8 из 10 криптовалют не обновляют свои максимумы в следующем цикле, даже среди топ-10 проектов.
Механизм накачки
Крупные игроки инвестируют для роста цены, затем распределяют монеты с прибылью.
Преимущество новых проектов
У новых активов нет исторических зон сопротивления и участников, ждущих выхода в безубыток.
Психология большинства
Большинство покупает на росте и не фиксирует прибыль, создавая зоны сопротивления.
Математика повторной накачки
Для повторной накачки требуется значительно больше средств из-за продавцов на старых уровнях.
Крупные проекты (Tier 1-2)
Могут пережить несколько циклов, но только 2 из 10 обновляют максимумы.
Мелкие проекты (Tier 3-4)
Используют pump and dump схему, редко возрождаются в следующем цикле.
Жизненный цикл
Средняя продолжительность жизни криптопроекта около 2 лет.
Удачных инвестиций и до следующих уроков