Механика Smart Money. Часть 3
НЕДООЦЕНКА APEX: КЛЮЧЕВЫЕ КРИТЕРИИ
В этом уроке мы продолжаем углубляться в концепцию Smart Money. Сегодня разберем практический кейс недооцененного проекта APEX, изучим механику buy/sell pressure, а затем перейдем к фундаментальным инструментам: премиум-дисконт и поток заказов (order flow). Эти знания помогут вам понимать, как крупный капитал накапливает и распределяет позиции, и как использовать это в своей торговле.
Первое, с чего мне хочется начать - это недооценка АРЕХ. Какие для меня были важнейшие критерии? Первое, безусловно, на что я обращаю внимание, это продукт, который есть у проекта, и та команда, которая стоит за проектом.
Так как мы в АРЕХ инвестировали в приватном раунде, наша цена входа была в районе 0.1 доллара. Часть из нас фиксировала прибыль, когда цена была по 0.4-0.5, другие держали позиции дальше.
С точки зрения продукта, у них все выглядело крайне привлекательно. Почему? Платформа была очень удобной, интерфейс максимально похож на Bybit. Второй важный момент заключался в том, что проект новый, и там по сути нет крупных холдеров, потому что у фондов ликвидность залочена.
Для меня важным моментом было, что разлок фондов был перенесен с апреля 2023 года на апрель 2024 года. То есть ликвидность Dragonfly и Jump залочена. Ликвидность фаундеров проекта и команды тоже залочена до 2025 года. Я понимал, что они не могут давить на цену в стакане.
Дальше ликвидность на руках была у кого? Либо у тех, кто откупал токен при ланче на Bybit, либо у OG-партнеров. OG - это партнеры Bybit, которые заходили в Арех в приватном раунде. OG NFT, по которой клеймились токены, было около 16-20 штук, не больше. Многие из них уже продали свои токены по 0.2-0.4 доллара, зафиксировав прибыль в 2-4X.
РОЛЬ BYBIT И СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ
Стратегическое партнерство
Я понимаю, что помимо Jump и Dragonfly за Арех стоит Bybit. У Бена Джоу также есть стейк в Арех. Если Bybit займет в ближайший год-два первую или вторую строчку в мире по объемам, то у биржи есть четкий вектор на развитие Web3 и потребность в хеджировании рисков относительно давления со стороны контролирующих органов США.
Они заинтересованы в популярной DEX-площадке. На данный момент Bybit никаким образом еще не включился в раскрутку и промоушен Арех. Просто элементарно: достаточно Bybit добавить плашку на главной странице «Затестите наш DEX» - и это может дать цене за день рост на 200 процентов, потому что все пользователи увидят и пойдут тестировать платформу.
С точки зрения узнаваемости и осознания того, что у Bybit есть свой DEX, осведомленность у людей крайне низкая. Это важный фактор для будущего роста.
СРАВНЕНИЕ С КОНКУРЕНТАМИ
Беру другие популярные DEX-платформы, такие как dYdX и GMX, и смотрю их TVL и объемы торгов. В момент нашей первой покупки Арех в зоне 0.3-0.5 долларов, TVL составлял 70 миллионов долларов, а капитализация - 25 миллионов долларов. Капитализация проекта в три раза меньше, чем TVL - это важный плюс с точки зрения будущей переоценки.
Реальная утилити
У проекта есть реальная утилити для токена. Держатели токена Арех могут его стейкать, и когда ты стейкаешь токен, ты получаешь profit sharing от того кэшфлоу, которое зарабатывает платформа.
Зацикленная система
APR в стейкинге зависит от объема торгов и количества активных пользователей. Чем больше пользователей, тем больше объем торгов, тем больше выплаты по стейкингу.
Долгосрочные стимулы
Чтобы увеличивать проценты по стейкингу, необходимо делать трейды на платформе. При этом чем дольше ты стейкаешь токены, тем больше у тебя проценты по выплате.
Люди, которые долго стейкают токены, размышляют так: проект находится в жесткой недооценке. Если я сейчас заберу токены и решу их продать, а потом вернусь в стейкинг, у меня проценты будут ощутимо ниже. Зачем это делать, если я могу стейкать, каждую неделю получать хорошие выплаты, при том что нет локапа - я могу забрать токены в любой момент? Плюс потом продам их по цене дороже.
МЕХАНИКА BUY PRESSURE И SELL PRESSURE
График любого проекта определяется двумя вещами: buy pressure и sell pressure. Необходимо понять, кто может оказывать sell pressure и что будет влиять на buy pressure.
Sell Pressure
В случае с Арех история максимально очевидна: sell pressure оказывать особо некому, потому что токенов в крупных количествах ни у кого нет.
Buy Pressure
Buy pressure обеспечивается стейкингом, причем по модели, где чем дольше ты стейкаешь и чем больше проводишь сделок, тем больше проценты по стейкингу.
ДИАЛОГ С КОМАНДОЙ
И ДОРОЖНАЯ КАРТА
Участие в приватном раунде открывает бенефиты с точки зрения коммуникации с проектом. Команда понимает, кто мы такие, и что мы можем влиять на цену их токена. Наш диалог был максимально аккуратный и завуалированный, но обе стороны друг друга поняли.
Что я услышал? Им было сказано, что их токены в локапе, у фондов токены в локапе. Когда начнется разлок у фондов, к тому моменту они начнут двигать цену выше в price discovery.
01
Апгрейд программы стейкинга
02
Уменьшение supply
Когда supply сокращается - цена растет
03
Buyback и burn токена
04
Миграция на Arbitrum
С точки зрения фундаментальных факторов все выглядит очень привлекательно.
Важные листинги в планах: MXC из самых близких, но ключевые метрики - это Upbit либо Bithumb (корейские биржи). Корейцы очень активные трейдеры. Листинг на Bithumb или Upbit может дать буст в цене X2 или X3. При этом официального релиза этих пунктов дорожной карты не было - когда выйдет официальный анонс, это окажет дополнительный price impact.
РОЛЬ МЕДИЙНОСТИ И СТРАТЕГИЯ ПРОДВИЖЕНИЯ
У меня есть определенное влияние с точки зрения медийности. Моя задача, как сделал Roaring Kitty с GameStop - просто сказать: смотрите, вот такая история, и вот это может получиться. Ты просто роняешь первую костяшку домино, а дальше рынок подхватывает.
У меня нет задачи устроить pump and dump схему. Почему? Во-первых, для объема клуба это невозможно - ликвидности не хватит в стакане на всех. Во-вторых, зачем устраивать pump and dump на активе, который может стоить через полгода или год 10-20 долларов?
Моя задача - указать рынку на жесткую недооценку проекта, чтобы трейдеры все то, что я сейчас рассказываю, могли проанализировать и понять. Когда ты складываешь все воедино, трейдеры это исследуют и понимают: да, это действительно так. Они начинают покупать - buy pressure растет, а дампить некому.
Как только случился первый импульс на Арех, подключились корейские и японские лидеры мнений, подключились крупные англоязычные инфлюенсеры. Я стал мониторить англоязычных твиттеров последние несколько месяцев, и для меня стало большим открытием, насколько они впереди CIS региона - токены, которые улетают, они начинают обсуждать раньше, чем зарождаются обсуждения в русскоязычном пространстве.
ПСИХОЛОГИЯ РЫНКА
И ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Сильный импульс
Если актив дает сильный импульс, и у него коррекция практически отсутствует - он не сползает вниз, а просто рисует плоскую полку - это говорит о том, что данный импульс супер сильный. Если после большой свечи актив закрепляется у самых хаев и торгуется там несколько дней, это вопрос времени, когда случится еще похожий импульс.
Многие трейдеры по всему миру добавили Apex в вочлист и наверняка мониторят. Они будут четко действовать: есть импульс, есть коррекция. Как только случится пробой предыдущего хая, они войдут в сделку на пробой с целью продолжения импульса - это классика трейдинга.
Лучший маркетинг - зеленые свечи
Немногие понимают преимущества покупки на хаях во время бычьего рынка. У многих психология просто не выдерживает: кто-то думает «подожду коррекции», но когда он увидит, что коррекции нет и актив идет выше, его начинает подхватывать FOMO.
Это примерно то, что получилось с GameStop. В случае с Арех получается аналогичная ситуация. У нас средняя цена входа ниже текущей. Цена растет, мы можем увеличивать наш сапплай на руках. Сейчас у нас, допустим, 10-15 процентов сапплая - мы увеличиваем до 20 процентов. Цена еще выросла, рынок нас подхватил.
СТРАТЕГИЯ КЛУБА
И ДОЛГОСРОЧНАЯ ИГРА
Когда у нас цена входа в 6X или 10X от нашей покупки, при этом ликвидность в стакане уже 10-20 или 50-100 миллионов долларов, есть фьючерсы, что нам мешает провернуть такую схему: продаем одновременно спотовую позицию, до этого открываем шорт-позицию, зарабатываем на шорте, зарабатываем на споте, получая нормальную среднюю цену выхода, и после этого обратно на споте откупаем позицию, потому что понимаем, что цели все равно выше.
Выявление гема
Проект недооценен, это гем
Рост капитализации
С 25М до 500М - это 20X
Доверие на будущее
Успешный кейс для следующих проектов
Действуя совместно и просто говоря «посмотрите, проект недооценен, это гем», ты можешь помочь проекту вырасти с 25 миллионов капитализации до 500 миллионов - это 20X от нашей первой покупки.
Ты понимаешь, как работает рынок за счет каких механизмов, ты понимаешь, какой sell pressure может быть, какой buy pressure. Твоя задача - сделать из этого успешный кейс, чтобы все, кто заходил и покупал по 0.7-1.2 доллара, сделав 15-20X на этом проекте, потом доверяли тебе на следующем проекте.
Ключевые факторы успеха
- Понятный продукт
- Понятная ситуация с ликвидностью и разлоками
- Цели команды и ритейла в данный момент совпадают
Все, что необходимо сделать - обратить внимание рынка на данный проект, а дальше люди во время бычьих циклов находятся в поиске таких проектов.
Можно купить BTC с потенциалом 20% вверх, а можно купить АРЕХ с потенциалом 10-20X - что более прибыльно? Когда ты находишь один такой проект в квартал и делаешь на одной сделке 20-30-40 процентов от депозита это офигенный профит для клуба.
С АРЕХ для меня каких-то красных флагов нет. Единственное - надо посмотреть, где цена будет к апрелю, когда у фондов начнутся разлоки. Разумно забирать прибыль в момент, когда будет анонс о партнерстве с DWF, если они договорятся.
Маркетмейкеры отслеживают крупных игроков из ритейла - они понимают, что мы для них потенциальная ликвидность. Они могут быть с нами в одной лодке, а могут использовать как exit liquidity. Поэтому важно понимать, когда фиксировать прибыль.
Премиум-дисконт и поток заказов
Эти понятия очень масштабны и глубоки. Концепцию премиум-дисконт придумал Майкл Хаддлстон (Michael Huddleston), который позаимствовал у Стива Нисона (Steve Nison) систему премиум-дисконт. Order flow - это поток заказов, который происходит абсолютно всегда, пока рынок торгуется.
ВАЖНОСТЬ КОНТЕКСТА
Просматривая домашние задания участников, многие допускают одну ошибку: фокусируются только на инструменте и упускают основной контекст, который влияет на рынок и отработку паттернов. Order block, breaker block, imbalance все это не будет работать, если используется некорректно.
Захват ликвидности
Нужно дожидаться обязательно захвата ликвидности, в идеале с более старшего таймфрейма.
Ключевой уровень
Key level крайне важен. Это может быть swing старшего таймфрейма или imbalance старшего таймфрейма.
Предубеждение
Это то, на что мы опираемся, из-за чего формируется предубеждение, что цена будет двигаться в ту или иную сторону.
От этого мы смотрим на каждое последующее движение как на маркеры, которые подсказывают. Мы можем анализировать через свечные паттерны, где происходит накопление у крупного капитала, а когда распределение.
Такие закономерности происходят у действительно ключевых уровней на старших таймфреймах. Когда крупный игрок совершает сделку, это вызывает дисбаланс, потому что его объем намного выше встречного объема.
СТРУКТУРА РЫНКА И ТРИГГЕРЫ
Цена меняет структуру рынка, формируется брейкер (breaker) - это по факту поддержка, которая была пробита и стала сопротивлением. Возвращаемся к техническому классическому анализу, но с большим контекстом - когда и как это использовать.
При выполнении домашних заданий акцентируйте внимание:
- Почему это движение случилось и что я в нем ищу?
- Определите захват ликвидности, ключевой ликвидности с более старшего таймфрейма
- Перейдите на более младший таймфрейм и посмотрите, какие маркеры, триггеры сформировала цена
ОСНОВЫ ПРЕМИУМ-ДИСКОНТ
Покупка
Когда мы что-то покупаем, нам нравится найти самую низкую цену или лучшую скидку. Когда покупаете биткоин, ждете, пока цена упадет, чтобы получить лучшую цену. Вы не хотите покупать на хаях.
Продажа
Когда продаем - ищем того, кто заплатит максимально возможную цену, чтобы получить наибольшую прибыль. Когда продаете биткоин, ждете, когда цена поднимется выше в премиальные отметки.
То же самое относится к участникам финансовых рынков.
Как узнать, когда что-то достаточно дешево, чтобы купить, и достаточно дорого, чтобы продавать?
Здесь помогает инструмент премиум-дисконт.
ПРИМЕНЕНИЕ FIBONACCI
Представьте: есть захват ключевой ликвидности (например, на дневном таймфрейме). После этого цена обновляет структуру и формирует определенный диапазон. Мы находимся в точке, где не видим еще отката, и нам нужно дожидаться, пока он произойдет, и заранее предвидеть, в каких отметках будем реагировать.
Стив Нисон указывал, что цена после импульсных колебаний любит пощупать уровень 0.5 этого движения. Берем коррекционную сетку Fibonacci и натягиваем на импульсное движение цены.
Захват ликвидности
Обновление структуры
Order block
Imbalance
Добавляя переменные, акцентируем внимание: это захват ликвидности, обновление структуры, после этого может быть потенциальный order block, а здесь imbalance. Внутри могут сформироваться определенные триггеры, к которым будем готовы, когда цена в рамках отката вернется сюда. Здесь получим полноценный разворот, потому что тренд будет изменен.
ВРЕМЕННЫЕ РАМКИ И МАТРИЦА
На финансовых рынках много участников, и все смотрят на графики по-разному. Одни покупатели, другие продавцы. Они смотрят на разные временные рамки и имеют разные временные или ценовые цели перед выходом из рынка.
Ключевой момент: концепция премиум-дисконт работает как на минутном таймфрейме, так и на 15-минутном, дневном, 4-часовом - на всех. Это определенная матрица.
Младший период
Даже на младшем периоде можно использовать премиум-дисконт, чтобы найти более выгодную цену для себя.
Старший период
На старшем определить зону интереса.
Это не является ключевым инструментом для ежедневного использования даже спустя годы практики. Но изредка это помогает понимать, в каких отметках стоит реагировать более тщательно.
КАК ОПРЕДЕЛЯТЬ ПРЕМИУМ-ДИСКОНТ
Премиум-дисконт состоит из максимума (swing high) и минимума (swing low), которые формируются при снятии ликвидности или тестировании FVG (Fair Value Gap).
Используем Fibonacci, когда swing сформировался с обеих сторон, торговый диапазон завершил расширение (экспансию, большое колебание) и перешел в стадию коррекции. Проводим сетку от максимума к минимуму или от минимума к максимуму, в зависимости от направления, в котором смотрим.
Более наглядный пример
Есть захват ликвидности (buy side liquidity), и над ним формируем swing high. После этого цена расширяется, падает ниже, может даже захватить sell side liquidity. Построен торговый диапазон, в рамках которого можем натянуть сетку Fibonacci, чтобы понять, куда более вероятно цена скорректируется и в каких отметках стоит более тщательно реагировать.
СТРУКТУРА FIBONACCI
Equilibrium (EQ) - 0.5
Это уровень 0.5, определенное равновесие цены. Это не означает, что там нужно сразу покупать или продавать. Это означает, что цена сбалансировалась.
Триггер здорового движения
В рамках длительного и затяжного тренда, если происходит коррекция в 0.5, это триггер того, что коррекция обеспечила этому движению здравое поведение и можно потенциально продолжать его дальше.
Завершение коррекции
Когда цена достигает значения 0.5 в торговом диапазоне, это говорит, что коррекция завершилась. Не всегда - потому что может быть в самом низу находится order block.
0.5 является лишь первоочередным триггером, что движение является здоровым.
Если есть сопутствующие триггеры в виде структуры, имбаланса, сформированного брейкера, можем развивать эту идею и продолжать движение. Коррекция всегда будет охотиться за внутренней ликвидностью или зонами имбаланса. Обратите внимание на ликвидность и имбалансы, находящиеся в зоне 0.5.
ПРЕМИУМ И ДИСКОНТ
Discount - зона покупок
Когда натягиваем сетку премиум-дисконт и хотим покупать, нас интересует дисконт. В рамках этой области будем искать FVG, order blocks, breaker blocks. Это будут зоны нашего интереса (POI - Point of Interest), в рамках которых, например, во внутридневной торговле можем открывать позиции.Discount - зона, которая находится ниже 0.5 и представляет собой зону, где давление идет со стороны покупателей. Это зона для участников, открывающих long позиции.
Discount - зона, которая находится ниже 0.5 и представляет собой зону, где давление идет со стороны покупателей. Это зона для участников, открывающих long позиции.
Premium - зона продаж
Premium - зона, которая находится выше 0.5 и представляет собой зону, где давление идет со стороны продавцов. Это зона для участников, открывающих short позиции. Абсолютно та же логика, только премиум - это когда хотим открыть шорт.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ
Для поиска short позиций
Цена должна находиться выше 0.5 (в премиуме). Когда цена повышается, заходит за область 0.5, находится в премиуме, мы ищем шорт-позицию. В данном премиуме она снимает ликвидность - получает объем, который может доставить цену к следующему уровню или скорректировать движение.
Можем взять этот минимум и максимум, провести на него сетку Fibonacci, посмотреть 0.5 и открыть short позицию до этого 0.5 в рамках интрадея, если соотношение риска и прибыли адекватное. Используем премиум-дисконт и для общего направления рынка, и локально.
Для поиска long позиций
Есть снятие ликвидности sell side (это ключевое). Появляются триггеры к действию не просто от того, что цена тестирует какую-то область. Order block, breaker block должны зародиться в контексте чего-то.
Это «что-то» - неэффективность. Неэффективностей есть только две: ликвидность на рынке и дисбаланс цены (когда формируем FVG). В таком случае можем аргументировать, почему хотим, чтобы цена из точки А пришла в точку B.
После коррекции получаем определенные подтверждения, сформировав имбаланс или взаимодействие с ликвидностью. Когда есть взаимодействие с sell side, и это находится еще и в дисконте, здесь возрастают триггеры. Делаем те же действия на более младшем таймфрейме и находим свою позицию.
ВНЕШНЯЯ И ВНУТРЕННЯЯ ЛИКВИДНОСТЬ
External liquidity (внешняя) и internal liquidity (внутренняя) - как различать легко: откройте более старший таймфрейм, определите ключевой swing, выделите его. Если цена за него заходит - это 100% внешняя ликвидность.
Все, что находится на более младшем таймфрейме, каждый свинг - это будет внутренняя ликвидность. Есть определенное правило в концепте Smart Money: цена уходит от внешней ликвидности к внутренней ликвидности и наоборот.
1
Контекст коррекции
Когда видим, что у нас появляется контекст, что цена может скорректироваться, и не видим изменения структуры (break of structure)
2
Внутренняя ликвидность
Каждый свинг - это ликвидность. Когда получаем захват ликвидности, потенциально понимаем, что ближайшая внутренняя ликвидность является целью
3
Премиум-дисконт
От минимума к максимуму протягиваем премиум-дисконт, видим торговый диапазон и область 0.5
Под это подгоняем наши ключевые уровни, которые будут находиться в дисконте, глубоком дисконте, и первый будет в зоне 0.5.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЙДА ЛИКВИДНОСТИ
Триггер: цена захватила более старшего таймфрейма внешнюю ликвидность, и мы хотим, чтобы цена доставилась к внутренней ликвидности. Можем использовать премиум-дисконт между этим максимумом и минимумом, хотим, чтобы цена скорректировалась в премиум этого движения, и после этого рассматриваем шорт-позиции до внутренней ликвидности.
Ликвидность (EQ High, EQ Low) может быть не только как триггер, но и как таргет 100%. Нас интересует, чтобы цена достигла определенных отметок. Можете выделять EQ Low, EQ High - не важно, важно, чтобы вы действительно понимали, как происходит ценообразование.
Рейд ликвидности определяется так:
Ошибка большинства - определение рейда как какой-то консолидации, которая долго торгуется. Отличие в том, что цена закрепляется телом. Это говорит об определенной слабости, что здесь не так много объема, от которого хотелось бы продолжить.
Контр-триггер: когда цена формирует имбаланс в обратную сторону. Если цена сформирует FVG в обратную сторону, тестирует и перекрывает его, идет выше - это может быть продолжением тренда.
ПРАКТИЧЕСКИЙ ПРИМЕР
Есть захват внешней ликвидности. Где находится внутренняя? По факту первые свинги. Захватили внешнюю ликвидность - это может быть потенциальным таргетом. Берем существенное колебание цены, есть минимум, есть максимум, выделяем, видим область 0.5.
В рамках которой хотели бы, чтобы цена протестировала эти 0.5, чтобы данное движение могло быть здоровым. Смотрим, что цена не сформировала имбалансы где-нибудь в промежутке, кроме одного, который был протестирован и перекрыт - для нас он уже неактуален.
Оставили данный свинг как ликвидность, который находится прямо над уровнем 0.5, и логично его коснуться. Совершаем рейд ликвидности закрылись телом. Это говорит об определенной слабости, что здесь не так много объема.
Контр-триггер: цена сформирует имбаланс в обратную сторону. Здесь цена сформировала FVG, после этого перекрыла и пошла выше. Опять формирует FVG, тестирует и идет выше дальше - это наши цели.
ИНТЕГРАЦИЯ ПОДХОДОВ
Премиум-дисконт помогает определить более выгодную цену для входа. На старшем таймфрейме определяем общее направление и зону интереса. На младшем таймфрейме находим точный вход, используя order blocks, FVG, breaker blocks в соответствующей зоне (премиум для шорта, дисконт для лонга).
Старший таймфрейм
Ключевые уровни, захват ликвидности, изменение структуры рынка
Премиум-дисконт
Определение зон интереса для входа
Младший таймфрейм
Поиск точек входа в соответствующих зонах
Всегда начинаем с ключевых уровней старшего таймфрейма, захвата ликвидности, изменения структуры рынка. Затем спускаемся на младшие таймфреймы для поиска точек входа в соответствующих зонах премиум-дисконт.
Помните: инструмент работает только в правильном контексте, с учетом общей картины рынка, понимания того, где крупный капитал накапливает позиции, а где распределяет их. Без этого контекста все паттерны и инструменты не будут работать эффективно.
Есть минимум две возможности для открытия позиции в каждом движении. Самое главное - определять более валидную область для входа. Свои наработки, когда что использовать, приходят с опытом, но понимание принципов премиум-дисконт дает вам фундаментальное понимание ценообразования.
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
APEX Недооценка
Определение потенциала роста актива через фундаментальный анализ.
Роль Bybit
Эффективное использование платформы для оптимального выполнения торговых стратегий.
Механика Спроса/Предложения
Понимание движения цены на основе анализа баланса buy/sell pressure.
Психология и Дисциплина
Управление эмоциями и строгое следование плану для стабильных результатов.
Важность Контекста
Всегда рассматривать рыночную ситуацию в широком контексте для валидных сделок.
Структура Рынка
Идентификация трендов, зон интереса и изменения структуры для принятия решений.
Премиум-Дисконт & Fibonacci
Точное определение выгодных зон для входа и выхода из позиции.
Ликвидность и Таймфреймы
Анализ внешней/внутренней ликвидности и использование разных таймфреймов для комплексного взгляда.
Интеграция Подходов
Комбинирование всех инструментов и концепций для повышения вероятности успеха сделок.
Удачных инвестиций и до следующих уроков